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Custos Ascendentes e Impacto nas Margens
O encarecimento de metais preciosos como ouro e prata tem sido um desafio crescente para a Vivara (VIVA3). Desde 2025, com a intensificação de tensões geopolíticas globais, os preços desses metais dispararam, acumulando altas que variam entre 80% e 160%. Essa escalada de custos impacta diretamente as margens de lucro da companhia, levando importantes instituições financeiras a reavaliarem suas expectativas para a varejista.
Revisão de Preço-Alvo por Grandes Bancos
Diante do cenário de custos elevados, o Itaú BBA, o Banco Safra e a XP Investimentos anunciaram cortes no preço-alvo das ações da Vivara. A XP Investimentos, por exemplo, reduziu o preço-alvo de R$ 41 para R$ 38, enquanto as ações são negociadas atualmente em torno de R$ 27. O Banco Safra seguiu uma linha semelhante, alterando seu preço-alvo de R$ 37,50 para R$ 30, e classificando a ação como ‘neutra’. O Itaú BBA, embora mantenha uma recomendação de compra, também ajustou seu preço-alvo de R$ 39 para R$ 36, destacando a resiliência da empresa.
Estratégias de Mitigação e Desafios Futuros
A XP Investimentos aponta que a Vivara possui alternativas para contornar a pressão atual. Entre elas, destacam-se o aumento estratégico dos preços das joias, uma vez que a empresa ainda se posiciona abaixo de concorrentes como a Monte Carlo, e a busca por maior eficiência operacional para reduzir custos. Na linha Life, a otimização de estoques é vista como uma forma de liberar capital parado. No entanto, a demanda industrial contínua pela prata, segundo a XP, sugere que os preços mais altos podem ser um desafio estrutural, e não um choque temporário.
Riscos e Perspectivas da Linha Life
O Banco Safra alerta para o risco de uma desaceleração na produção e menor aproveitamento de incentivos fiscais devido aos elevados níveis de estoque. Isso poderia forçar a empresa a recorrer a ações promocionais, que, por sua vez, comprimem as margens. A linha Life, em particular, é apontada como um ponto de atenção, por ser mais sensível às flutuações do preço da prata. Apesar dos desafios, o Itaú BBA acredita na capacidade da Vivara de reagir através de reajustes seletivos e melhora no mix de produtos, com expectativa de melhora na geração de caixa em 2026 com a normalização dos estoques.
Fonte: www.seudinheiro.com
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