By Yuri Lima 
Pressão Pontual nas Margens Não Afeta Tese de Longo Prazo
A recente queda de 10% nas ações do Mercado Livre (MELI34) após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025 (4T25) gerou preocupação entre investidores. No entanto, análises de renomadas casas como Bradesco BBI, XP Investimentos e Itaú BBA indicam que o movimento não reflete um problema estrutural na empresa, mas sim uma pressão pontual nas margens decorrente de investimentos estratégicos e maiores provisões.
Resultados Mistos: Receita Sólida, Ebit Abaixo do Esperado
De acordo com a XP Investimentos, o balanço do 4T25 apresentou um cenário misto. Enquanto a receita demonstrou um forte desempenho, com aceleração no Brasil e México, o Ebit (lucro antes de juros e impostos) ficou abaixo das expectativas. Isso se deve, principalmente, a um aumento nas despesas de marketing e a maiores provisões, estas últimas ligadas à expansão da carteira de crédito da companhia.
Métricas Operacionais Reforçam Estratégia Correta
Apesar dos números de Ebit, a XP destaca que as métricas operacionais do Mercado Livre continuam robustas e reforçam a confiança na estratégia da empresa. Entre os pontos positivos, estão o aumento da frequência de compra, a maior retenção de usuários, a redução nos custos de envio, o crescimento acelerado de assinantes do MELI+ e níveis recordes de baixa inadimplência. O Bradesco BBI também corrobora essa visão, afirmando que os investimentos atuais preparam o terreno para a criação de valor sustentável.
Fase Intensa de Investimentos no Passado e Potencial de Valorização
O Itaú BBA avalia que a fase mais intensa do ciclo de investimentos do Mercado Livre já ficou para trás. A expectativa de aumento do ‘take rate’ (percentual que a plataforma retém sobre cada venda) ao longo de 2026 sugere uma menor necessidade de subsídios no futuro. Analistas ressaltam a qualidade operacional do trimestre, com destaque para o desempenho do GMV (volume bruto de mercadorias) no México e a melhora na margem de crédito. Diante desse cenário, Itaú BBA, XP e Bradesco BBI mantêm recomendação de compra para as ações, com o Itaú BBA projetando um potencial de alta de quase 50%.
Fonte: www.seudinheiro.com
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